2023年中国经济走势将如何？有哪些制约发展的关键点？又有哪些积极因素尚待激活？在全球复杂的宏观局势下，资管行业未来发展方向是什么？在产业变革的大趋势下，哪些行业更值得关注？……
近日，来自学界、商界和投资界等各领域大咖，与嘉实基金投研团队核心成员齐聚嘉实基金2023投资策略云峰会，针对上述热点话题进行了深度探讨，为全网奉上了一场远见和智慧的思想盛宴。
本次峰会全程高能、金句频出，小编特别梳理了其中14位演讲嘉宾的干货集锦，跟大家分享。
中国国际交流中心副理事长、IMF原副总裁朱民：中国经济增长和新增长模式
“2023年正常是‘经济反弹年’，这是今年宏观经济特别重要的概念——反弹，但是这个反弹还需要很强的政策加持，投资会继续地强化，出口增长消费反弹，货币政策宽松+财政支持加大。”
“我们要看到最大的曲面是增长模式的变化。我们的增长模式正在从‘投资+房地产+出口’，过去十年的三驾马车走向‘内需+制造业+碳中和+科创’现在要看的不单是增长速度的概念，而是增长质量以及这个质量代表的增长的曲面，这是一个结构问题。另外，这是一个长期的中国经济增长的结构和战略转移。”
人文财经观察家、秦朔朋友圈发起人、中国商业文明研究中心联席主任秦朔秦朔：经济复苏与产业机会
“未来还是看到了很多产业的光亮，比如制造的精益化、精神化，2B与2C产业龙头的综合优势、数字化、智能化的广泛应用、科创方方面面的应用，提升产业竞争力，以及新能源革命、医疗健康、中国企业走出去的力量，还有国潮，以及国家意志在未来重要的作用。”
“也许高歌猛进的时代结束了，但是每一个百分点代表的增量依然可观，可能一些民营企业的高光时刻结束了，但是价值创新的路径依然在打开，生产性创新的时代正向我们走来，而增产升值驱动的负债表扩张、投机、套利等会慢慢弱化，对于利益相关方的兼顾也会变得越来越重要。”
嘉实基金总经理经雷：洞见资管行业发展趋势
“资产管理本质上是一个信任关系，资产管理的使命是以深度研究能力，在时代演进中识别价值。对未来资产配置与投资机会，资产管理者需要把握长期趋势的‘贝塔’，趋势的力量叠加主动管理的能力，才能诞生更具竞争力的回报。”
“随着财富管理时代、个人养老时代、客户时代、可持续时代以及数字化时代的开启，资产管理机构也将面临权益投资、固收投资、资产配置、风险管理和ESG等多个方面核心能力的打造。”
嘉实基金首席市场官鲁令飞：站在复苏起点，开启投资新程
“本次投资策略峰会也是今年Harvest Day的首场活动，我们希望与广大客户在复苏新生的焦点，开启2023年的投资路程，让它成为我们秋天收获的起点。”
“秉持‘服务财富增长，助力产业腾飞’的使命，嘉实一路前行，这份使命像种子镌刻着长期主义的基因，像火焰成为寒冬中持而不息的动力，未来我们将坚持积极的长期主义，不断夯实投资业绩，提升服务客户的各项能力，持续增强客户的获得感。我们也将关注科技创新与新兴产业的发展，在服务实体经济方面，更好地发挥专业作用。”
嘉实基金股票投研CIO姚志鹏：蓄势谋远，迎接市场新周期
“经历了去年市场下跌之后，整个市场在当下我们认为处于新周期的起点，而在这个时间点，更多是要保持定力和耐心，等待市场新周期的来临。”
“在新周期的起点，我们更愿意把目光放在未来那些更加具备竞争力，更加具备广阔空间的一些产业上，因为这些往往意味着未来更多的机会。”
“当下我们比较关注的行业既包括围绕安全与发展为代表的一批行业，比如信创、军工这些行业，也包括市场回撤比较大，但未来依然有较大空间像电动车产业链这些产业，在新行业中还需要关注像人工智能等提升社会效率的行业。”
嘉实基金机构联席CIO张敏：解锁2023年资产配置密码
“资本市场本身的复杂程度来自于不断地在预期和现实之间进行博弈，中国经济的复苏之路可能不会一帆风顺，过程中有波动，波动带来的既有风险，也有机会。”
“随着中国经济的逐渐复苏，以及新技术周期的开启，我们还是坚定地看多中国的A股市场。短期看多顺应中国经济复苏的周期下面涌现的投资机会；中期聚焦能够走出独立的超预期盈利发展包括估值重估的一些机会，围绕中期国家发展和安全的线索，关注军工、制造、信息、能源安全、科技安全等主线；长期3~5年的维度，看好中国高质量发展的前景。”
嘉实基金大消费研究总监吴越：进击的大消费，复苏在身边
“白酒永远是所有消费里面资产估值的锚，因为白酒的资产属性无论看长期也好、商业模式也好，现金流也好，竞争优势也好，依然是权益资产领域里最优秀的资产，所以它是消费估值的锚。”
“烟火气正在回归，老百姓心中的期待、对于美好生活的向往，也正在回归。回到今年，我们觉得业绩和基本面超预期会是今年二季度开启的最重要的驱动力，这也是决定了为什么今年整体权益资产不会太差，内需权益资产甚至会更好的主要原因。看好的方向包括白酒、地产后周期、部分医药链条、部分服务业、港股消费等。”
嘉实基金大周期研究总监肖觅：积沙成塔，不忘初心
“相比高度成熟的美国市场，机构投资者仍然可以在中国市场上获得超额收益。‘超额收益’才是中国的主动型权益基金真正的能力所在，而且这种超额收益要真正体现它的能力一定在中长期的维度才能体现。”
“如何做到低波动权益的效果？大概可以分成四点：第一分散，分散某个行业极端波动的风险；第二主动选择。主动选择基本面波动比较低的行业，比如物流产业。第三优质公司，核心关键点优质公司首先能够在中长期创造足够强的超额收益，其次面对行业下行时优质公司抗风险能力更强。第四低估值，低估值并不等于低波动。低估值更重要的意义在于能更好地控制绝对回撤的风险，结合对于分散和行业基本面本身波动的要求，对于优质公司的要求，其实可以做成一个组合的概念，让组合层面体现出相对来讲比较低波动的特性。”
嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟：ETF从工具多样化到投资工具化
“不管是前些年的新能源，还是最近的ChatGPT，还是中特估值，所有概念都可以找到对应的ETF。当这些具有中国特色的行业主题ETF五花八门出现的时候，我们的投资就真的是迈向了万物皆可ETF的时代。”
“ETF规模、品种、流动性快速增长的背后，给我们的投资者带来了更多、更丰富的选择，并且最重要的是所有的投资决策都可以通过ETF这个高效的方式去实现。投资者就以他们的专业、智慧和创造力，赋予了ETF产品更多的生命力，带领了ETF产品走向了新发展。”
长江证券首席策略分析师包承超：
“当下，我们面临非常需要去重视的话题：一方面是破旧立新，另外一方面就是转型升级。破旧立新在产业升级中是不可避免的过程，在旧的动能明显下行的过程中，新的动能还在培育过程中，我们能够感受到经济的上上下下起伏，当然也能够看到非常多的希望的火苗，包括很多转型升级的一些前瞻性的迹象。”
“在经历2022年跌宕起伏的情绪扰动经济增长之后，今年将会是一个慢慢突破重围的经济环境。今年在经济慢慢改善时，弹性上不会像经济偏弱时弹性那么大，投资方式会跟过去几年有所差异，更多依赖于主动管理、依赖于自下而上的高度来选择盈利改善的机会。”
嘉实基金大制造研究总监刘杰：高质量发展与绿色和安全
“中国制造业正在慢慢从大到强。从大到强的过程中，使得这个行业的可投资性变得更高。用简单的框架来看制造业，主要聚焦在三个关键词：‘发展’解决做大做强的问题。‘绿色’解决低碳的问题。还有一个是安全，从国家安全到供应链安全。”
“围绕这三大关键词，构建高端制造投资的‘2+2’框架：第一层车和能源，第二层是半导体和军工。第一层解决发展的问题；第二层解决安全问题。”
嘉实基金大健康研究总监郝淼：拐点已至，拥抱医药投资机会
“从去年二三季度开始，集采政策有明显的改善或者是温和化的方向。我们认为，其实整个对医药行业的政策有望触底，迎来相对宽松的周期。这是我们往后看好医药非常重要的一个理由。”
“我们认为医药行业的基本面有望迎来确定性改善，看好2023年医药板块的业绩和估值修复。重点关注创新产业链、创新药、创新器械、科研服务、CXO、常规诊疗修复、中药等方向。”
嘉实资源精选基金经理苏文杰：碳中和背景的制造业升级
“碳中和对应的投资机会，如果分成两大部分：一个叫做减碳，一个是处理碳。减碳首先在能源端，对应的就是能源的电力化和电车的电动化；其次在工业端里面的节能减排，对应着未来中国所有的制造业升级。处理碳对应就是利用碳的层级，更多从市场交易角度，或者是从对应技术角度，怎样去处理或者是怎么应用。”
“之前部分人将碳中和等同于新能源，实际上新能源是碳中和重要的一部分，但是不代表着碳中和的全部，因为它更多的是指能源端的变化。”
嘉实港股互联网产业核心基金经理王鑫晨：AI is the new electricity
“‘AI is the new electricity’这句话的中文意思是AI是新时代的电力，就像是电力一样，改变我们的生活。”
“作为一名投资者，我认为进入AI时代会有很多激动人心新的企业产生。未来AI赋能百业，现在的时间点是加速的时间点。国内在信息化还没走完的情况下，已经看到了美国成功的SaaS化成功模式，现在又叠加了AI化，以及我们独有的国有化要求，‘四化合一’下，AI将会带动整个信息化的进程，因为AI也是信息化一部分。信息化是AI的底座，这是我们看好计算机投资机会的理由之一。”
嘉实信息产业基金经理李涛：拥抱“数字经济”，信创拉开行情序幕
“除了信创之外，其实我们也有星辰大海。回顾过去十几年，整个A股互联网或者科技软件大牛市，都跟重要的科技发展的进程紧密相关。今年我们看到非常可喜的变化，就是智能化，AI、ChatGPT类创新出来之后，我们觉得确实是从很大的程度上解决加速生产力往前走。现在，内生有自主可控、信创、数据要素以及政策相关的支持，外在叠加上智能化大浪潮，让我们离星辰大海越来越近。”
“AI行业大趋势来了，会诞生很多机会。但大的机会下，不是所有的公司都能上涨。还是要做进一步的仔细甄别，因为冰与火焰并存。”
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
